自5月15日倫銅大幅調(diào)整以來，基金的獲利平倉已經(jīng)引起了基本金屬和貴金屬一再回調(diào)。近8個(gè)交易日，滬銅已下跌近1萬元，倫銅則回調(diào)約1100美元。國內(nèi)滬深股市有色金屬板塊，連日來也出現(xiàn)了大面積回調(diào)。接受本報(bào)記者采訪時(shí)，國內(nèi)期貨分析師紛紛表示，商品期貨短期內(nèi)繼續(xù)回調(diào)將不可避免，中長期來看基本金屬品種走勢將面臨分歧；部分證券公司、基金公司分析師則認(rèn)為，投資者仍可繼續(xù)持有有色金屬板塊股票。
    回調(diào)壓力之下將見分歧
   前段時(shí)間大量資金的買入把期銅推上一個(gè)又一個(gè)高點(diǎn)，自上周一起，倫銅開始出現(xiàn)大幅調(diào)整，僅上周一周時(shí)間倫銅就下跌了900美元，其中三個(gè)交易日出現(xiàn)暴跌。如今倫銅已從8790美元的歷史高位回落到昨天的7600美元左右。
   與此同時(shí)，倫敦金屬交易所其他交易品種除了鎳以外均出現(xiàn)了大幅回調(diào)，國際現(xiàn)貨黃金從710美元下跌至640美元左右、現(xiàn)貨白銀從14.77美元下跌至12美元左右。紐約原油也從75美元左右回調(diào)至68美元左右。
   “此輪回調(diào)中美元的反彈無疑起了推波助瀾的作用，基本金屬尤其是銅的金融屬性的特征非常明顯，4、5月份以來期銅的行情已經(jīng)脫離了基本面的影響，大量的資金介入不斷把銅推上了一個(gè)又一個(gè)高峰。資金對商品期貨的熱情源自于美元貶值之下保值的需要，美元出現(xiàn)反彈自然引起一些機(jī)構(gòu)獲利平倉，商品期貨大幅回調(diào)在所難免，上周倫敦金屬交易所上調(diào)金屬合約保證金也導(dǎo)致了部分資金交易意愿下降，獲利平倉?！备窳制谪浗饘俜治鰩熡谲姸Y認(rèn)為。
   接受采訪的分析師普遍認(rèn)為，從短期來看，商品期貨將繼續(xù)調(diào)整，此輪調(diào)整后，商品期貨價(jià)格將回歸理性。所以從中長期來看，商品期貨將更多地由基本面主導(dǎo)，銅和鋅的走勢也將出現(xiàn)分歧。鋅將持續(xù)走強(qiáng)，而銅由于基本面相對平衡而偏弱。
   近日，中金公司的一份報(bào)告指出，從工業(yè)增長、美元匯率和短期利率這三個(gè)宏觀基本面主要因素的分析來看，目前商品期貨價(jià)格已超出宏觀基本面可支持的水平。商品期貨短期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)來自中國宏觀調(diào)控、美國經(jīng)濟(jì)放緩以及能源價(jià)格導(dǎo)致通脹進(jìn)而抬高利率。
    有色金屬板塊股票仍被看好
   期銅的飆漲曾帶動(dòng)有色金屬板塊一再上漲，有色金屬板塊成為股市領(lǐng)漲板塊之一，受到投資者熱烈追捧。那么在期銅大幅調(diào)整后，證券、基金公司分析師如何看待目前的有色金屬板塊呢?
   巨田資源優(yōu)選基金經(jīng)理冀洪濤認(rèn)為，由于基本金屬近段時(shí)間累計(jì)漲幅太大，預(yù)計(jì)此次會(huì)調(diào)整一段時(shí)間，有色金屬股票自然也會(huì)作相應(yīng)的調(diào)整，不過從中長期來看，鋅供應(yīng)短缺所決定的強(qiáng)勁基本面因素將對期鋅的回升形成支持。而銅作為*大的有色金屬品種，高銅價(jià)已經(jīng)對消費(fèi)形成了抑制。目前期銅的調(diào)整不足以緩解高銅價(jià)對涉銅下游企業(yè)形成的壓力，造成很多企業(yè)都停產(chǎn)或者減產(chǎn)，或者尋找新的替代品，從而影響銅的需求量。
   “基于對美國財(cái)政赤字、貿(mào)易赤字的判斷，預(yù)計(jì)美元將持續(xù)貶值，而且資源稀缺的現(xiàn)狀沒有改變。因此中長期來看商品期貨會(huì)繼續(xù)回升。不過對于期銅我們依然持謹(jǐn)慎看法，因?yàn)殂~的供需基本保持平衡。就有色金屬板塊而言，我們?nèi)詧?jiān)持建議持有有色金屬板塊股票。”國信證券行業(yè)**分析師鄭東認(rèn)為。